Tiền điện tử thúc đẩy một cuộc cách mạng tài chính mang lại những lợi ích về bảo mật, chi phí giao dịch thấp hơn và các khu định cư không biên giới, v.v. Do đó, stablecoin thường được sử dụng làm tài sản thế chấp trong các sàn giao dịch tiền điện tử và các ứng dụng tài chính phi tập trung.
Giới thiệu
Sự xuất hiện của tiền điện tử bắt đầu với Bitcoin vào năm 2008. Kể từ đó, tiền điện tử đã chứng kiến sự gia tăng nhanh chóng của người dùng. Giá trị tiện ích của tiền điện tử là điều khiến nó trở nên hấp dẫn đối với nhiều người. Người dùng tiền điện tử có thể thanh toán tài chính mà không gặp khó khăn khi đi qua ngân hàng và không cần tiết lộ danh tính của họ. Người dùng cũng có thể thanh toán quốc tế với mức phí rất thấp.
Tất cả những gì cần thiết để gửi hoặc nhận tiền điện tử là điện thoại hoặc máy tính. Điều này có nghĩa là người đó có thể giao dịch, mặc dù ngang hàng, mà không cần truy cập vào các ngân hàng truyền thống ở bất kỳ đâu trên thế giới. Đây chỉ là những tính năng cơ bản mà tiền điện tử sở hữu. Các tính năng của nó đã giúp tiền điện tử nhanh chóng được chấp nhận rộng rãi. Kể từ đó, sự bất ổn định cao liên quan đến giá trị thị trường của tiền điện tử đã thu hút nhiều lời chỉ trích và đó là trở ngại mạnh mẽ nhất khiến nó được thể chế chứng thực như một kho lưu trữ giá trị.
Đối với tiền điện tử để sử dụng thay thế cho fiat, chúng cần có ít biến động hơn nhiều so với những gì được mong đợi với tiền điện tử. Hãy tưởng tượng một kịch bản trong đó tiền điện tử cụ thể trị giá 8 đô la vào ngày hôm qua và một đơn vị được sử dụng để mua một mặt hàng. Nếu đến ngày hôm nay giá trị so với đồng Đô la giảm xuống còn 0,5 đô la, thì món hàng đã mua ban đầu chỉ có thể được bán khi bị thua lỗ. Giá của tiền điện tử phải tương đối ổn định để người dùng có thể tự tin sử dụng chúng cho các giao dịch hàng ngày.
Nhu cầu về tiền điện tử không dễ bị biến động về giá trong khi vẫn duy trì các lợi ích như quyền riêng tư, bảo mật và phí giao dịch thấp, v.v., cuối cùng đã dẫn đến Stablecoin.
Stablecoin là gì?
Stablecoin là tiền điện tử mà giá trị của nó được gắn với một loại tiền tệ như đô la Mỹ hoặc với giá của một loại hàng hóa như vàng. Theo đuổi sự ổn định về giá bằng cách duy trì tài sản dự trữ làm tài sản thế chấp hoặc thông qua các công thức thuật toán được cho là để kiểm soát nguồn cung , một giải pháp thay thế cho sự biến động cao của các loại tiền điện tử phổ biến nhất, bao gồm cả Bitcoin (BTC), khiến các khoản đầu tư như vậy trở nên ít phù hợp hơn để sử dụng rộng rãi trong các giao dịch.
Stablecoin đã trở thành một thành phần quan trọng của một loại sản phẩm đang phát triển được gọi là DeFi, hoặc tài chính phi tập trung, trong đó các giao dịch có thể được thực hiện mà không cần người trung gian như ngân hàng hoặc nhà môi giới. Và một số đồng tiền ổn định, chẳng hạn như Tether và USDC, BUSD là một trong những đồng tiền có vốn hóa thị trường cao nhất trên thị trường tiền điện tử.
KeyWord:
- Cầu nối giữa tiền fiat và dòng tiền điện tử
- Thông thường giá chốt dựa trên USD, JPY, EUR ..
- Cũng là một loại tiền điện tử lưu hành trên blockchain
Chúng ta có cần Stablecoin không?
Chắc chắn, không nghi ngờ gì nữa, chúng tôi làm. Nếu chúng không tồn tại, chúng ta có thể kết thúc với một thế giới mà sức mua sẽ dao động thất thường theo mọi sự đầu cơ của thị trường. Nơi người dùng cho vay hoặc thế chấp bằng tiền điện tử có thể thấy khoản hoàn trả của họ nhân lên theo cấp số nhân, v.v. Nếu tiền điện tử phải thay thế fiat trong các giao dịch hàng ngày, thì nó phải là một kho lưu trữ giá trị đáng tin cậy. Mọi người sẽ không muốn sử dụng nó nếu họ không chắc chắn về sức mua của nó vào ngày mai.
Stablecoin hoạt động như thế nào?
Như chúng ta đã biết về Stablecoin là đồng tiền ổn định nhất trong các loại tiền mã hóa, vậy làm thế nào để tạo ra Stablecoin và được mọi người tin dùng? Dưới đây là một số cách để tạo ra đồng tiền này.
Các stablecoin được thế chấp bằng Fiat
Như tên cho thấy, được hỗ trợ bởi tiền tệ fiat được gắn với giá trị của fiat như đô la Mỹ hoặc EUR. Có nghĩa là để phát hành một số lượng mã thông báo nhất định của một loại tiền điện tử nhất định, nhà phát hành phải cung cấp dự trữ đô la có giá trị tương đương với tài sản thế chấp. Các hàng hóa như vàng cũng có thể được sử dụng tại đây. Các khoản dự trữ thường được duy trì bởi những người giám sát hoạt động độc lập và được kiểm tra tính tuân thủ một cách thường xuyên.
Tether (USDT): Đồng ổn định Tether (USDT) được gắn với đồng đô la Mỹ. được phát triển bởi sàn giao dịch tiền điện tử BitFinex, là mã thông báo gốc của mạng Tether và giao dịch dưới biểu tượng USDT.
- Vốn hóa thị trường: $ 81.413.248.183
- Xếp hạng: # 3
USD Coin (USDC): Đồng ổn định của USDC được hỗ trợ hoàn toàn bằng tài sản dự trữ và có thể quy đổi sang USD trên cơ sở 1: 1. USDC được điều hành bởi một hiệp hội dựa trên thành viên được gọi là Trung tâm. Cơ quan này đặt ra các tiêu chuẩn kỹ thuật, tài chính và chính sách cho stablecoin.
- Vốn hóa thị trường: $ 48,917,415,917
- Xếp hạng: # 4
Binance USD (BUSD): Các nhà giao dịch có thể mua stablecoin BUSD trên nền tảng trao đổi Binance. Đồng ổn định này được phát hành với sự hợp tác của Paxos Trust Company, công ty chịu trách nhiệm giữ tài sản thế chấp bằng USD để dự trữ hỗ trợ BUSD.
- Vốn hóa thị trường: $ 16,999,723,154
- Xếp hạng: # 7
Các loại tiền Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền điện tử
Các stablecoin được thế chấp bằng tiền điện tử được hỗ trợ bởi các loại tiền điện tử khác. Bởi vì tiền điện tử dự trữ cũng có thể có xu hướng biến động cao, các loại tiền ổn định như vậy được thế chấp quá mức – nghĩa là giá trị của tiền điện tử được giữ trong dự trữ vượt quá giá trị của các loại tiền ổn định đã phát hành. Cấu trúc này cung cấp một vùng đệm chống lại những biến động giá gây ra bởi tài sản thế chấp cơ bản. Để nhận được một stablecoin được thế chấp bằng tiền điện tử, bạn phải khóa các mã thông báo thế chấp của mình trong một hợp đồng thông minh . Tài sản thế chấp có thể được truy xuất vào một ngày sau đó bằng cách trả lại stablecoin vào hợp đồng thông minh, do đó sẽ thanh lý vị thế.
MakerDAO (DAI): MakerDAO sử dụng các hợp đồng thông minh được gọi là kho tài sản thế chấp của Maker để thế chấp và phát hành mã thông báo DAI. Để lấy lại tài sản thế chấp ban đầu, bạn trả lại DAI stablecoin vào hợp đồng thông minh. DAI là một stablecoin được thế chấp bằng tiền điện tử phổ biến và trước đây đã đạt được vị trí thứ ba trong thị trường stablecoin rộng lớn hơn. Dai cũng có thể được gắn với các loại tiền điện tử khác nhau, chẳng hạn như Ether, USD Coin (USDC) và những loại khác có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp.
- Vốn hóa thị trường: $ 6,387,798,703
- Xếp hạng: # 15
Các stablecoin thuật toán
Sự ổn định giá là kết quả của các thuật toán và hợp đồng thông minh quản lý việc cung cấp mã thông báo đang lưu hành. Một hệ thống stablecoin theo thuật toán sẽ giảm số lượng mã thông báo đang lưu hành khi giá giảm xuống dưới mức giá mong muốn. Ngoài ra, nếu giá mã thông báo vượt quá mức giá mong muốn đó, nhiều mã thông báo hơn được phát hành để điều chỉnh giá trị stablecoin xuống theo nguyên tắc cung và cầu.
TerraUSD (UST): Là một đồng ổn định được gắn với đồng đô la Mỹ. Được xây dựng bởi Terra Protocol, UST sử dụng giữa các chuỗi và nhằm mục đích giải quyết các vấn đề về khả năng mở rộng bằng cách sử dụng các Stablecoin theo thuật toán và tất nhiên là không có bất kỳ khoản tiền mặt thực tế nào được giữ trong một khoản dự trữ để hỗ trợ nó.
- Vốn hóa thị trường: $ 6,273,600,638
- Xếp hạng: # 16
Ampleforth (AMPL): Nền tảng Ampleforth khuyến khích thanh khoản trên chuỗi, phát hành mã thông báo AMPL như một phần thưởng cho việc cung cấp tính thanh khoản cho các nền tảng tạo thị trường tự động (AMM) như Uniswap. Bạn càng cung cấp nhiều tính thanh khoản, thì thị phần của bạn trong nhóm AMPL càng lớn. Giao thức Ampleforth điều chỉnh việc cung cấp AMPL để đáp ứng nhu cầu, dẫn đến việc chỉ định stablecoin của nó. Những điều chỉnh về nguồn cung này là phổ biến và tỷ lệ thuận với tỷ lệ sở hữu của bạn.
- Vốn hóa thị trường: $ 72,693,667
- Xếp hạng: # 304
So sánh cơ chế stablecoin của Luna (UST), Tron (USDD) và Near (USN coin)
TerraUSD (UST)
TerraUSD (UST ) là stablecoin phi tập trung và thuật toán của blockchain Terra. Nó là một đồng xu có khả năng mở rộng, mang lại lợi nhuận, được định giá bằng Đô la Mỹ. Terra muốn tạo ra một hệ sinh thái xung quanh Luna và UST.
Cơ chế và vấn đề hiện tại UST phải đối mặt
Trường hợp 1: Chốt 1: 1 => Đạt mục tiêu
Trường hợp 2: UST> 1 USD
Sử dụng luna làm tài sản thế chấp để đúc UST; khi UST bạc hà, số lượng tăng lên, làm cho giá chốt trả về 1: 1. Đồng thời, cơ chế sẽ đốt cháy Luna thế chấp khiến nguồn cung cấp Luna giảm và sau đó tăng giá trị.
Trường hợp 3: UST <1 USD
Đốt UST để giảm chất lượng, sau đó chốt lại thành 1: 1 (Bạn có thể hiểu rằng số lượng càng nhỏ – giá trị càng tăng thì giá trị UST sẽ trở về 1U), và khi đốt UST, một lượng Luna tương ứng sẽ được đúc. Đây là một vấn đề mà UST đang phải đối mặt .
Theo CEO Terra , họ sẽ làm mọi cách để cứu UST , hậu quả là họ sẽ cố gắng đốt UST nhiều nhất có thể để Peg return 1: 1. Tuy nhiên, làm như vậy có nghĩa là nguồn cung của Luna tiếp tục tăng lên không giới hạn. Vì vậy, không ai biết đáy của Luna ở đâu; ngay cả chủ dự án Do Kwon cũng không biết.
Tại sao mô hình này không thành công?
Theo chúng tôi, nguyên nhân chính là do lãi suất mà UST cam kết trả. Theo cam kết của UST, khi bạn cung cấp thanh khoản cho Anchor (Nền tảng cho vay với TVL hơn 1/2 tổng TVL của hệ sinh thái Terra), bạn sẽ nhận được 19,12% mỗi năm, và khi bạn vay UST trên Anchor, bạn phải trả lãi suất là 5,06% . Với mức lãi suất hấp dẫn như vậy, số UST cung cấp trong pool gấp 5-8 lần so với số lượng được vay. Vậy câu hỏi đặt ra là Anchor lấy đâu để trả lãi cho nhà đầu tư?
Câu trả lời là: Khi bạn gửi tài sản vào Anchor , họ sẽ sử dụng số lượng token hoặc coin đó để tiếp tục đặt cược để kiếm lãi. Cụ thể là cổ phần tại tài chính Lido . Tuy nhiên, mức lãi suất cao nhất mà họ nhận được là 8,3% / năm. Vì vậy, cơ chế này có thành công hay không, câu trả lời bây giờ đã được giải đáp.
USDD – stablecoin của TRON Network
- Cách thức hoạt động của USDD tương tự như UST Stablecoin của Terra, là một Stablecoin thuật toán được hỗ trợ bởi TRX.
- TRON sử dụng Oracle với cơ chế sau: Các siêu đại diện (SR) cấp cho Oracle giá USDD trên Mạng TRON. Họ sẽ gửi một phiếu giảm giá về tỷ giá hối đoái hiện tại của USDD bằng USD.
- Hệ sinh thái TRX không có các phần mềm hỗ trợ stablecoin như Terra.
- Niềm tin của cộng đồng đối với TRX không được đánh giá cao.
USN – một Stablecoin gốc GẦN
- $ USN là một stablecoin gốc NEAR được chốt giá mềm với Đô la Mỹ , được hỗ trợ bởi Quỹ dự trữ có chứa $ NEAR , cũng như $ USDT ban đầu. Các cơ chế ổn định cốt lõi của $ USN bao gồm chênh lệch giá trên chuỗi và Quỹ dự trữ dựa trên nguyên tắc Hội đồng tiền tệ.
- Ngân hàng Decentral là DAO đang phát triển và hỗ trợ các stablecoin gốc GẦN, số tiền đầu tiên là USN. Ngân hàng Decentral DAO quản lý các hợp đồng thông minh của $ USN và Quỹ dự trữ của nó. Một trong những chức năng đằng sau DAO là quản lý phần GẦN $ của Quỹ Dự trữ. DAO có thể bỏ phiếu để đặt cược $ NEAR từ Quỹ dự trữ và phân phối phần thưởng đặt cược cho người dùng các giao thức tích hợp $ USN.
$ USN duy trì chốt của nó như thế nào?
Sự cố định của $ USN với Đô la Mỹ được đảm bảo thông qua chênh lệch giá trên chuỗi và Quỹ dự trữ, một phần trong số đó được gửi dưới dạng thanh khoản trong các nhóm StableSwap
- Kinh doanh chênh lệch giá trên chuỗi: $ USN duy trì chốt của mình thông qua hợp đồng thông minh cho phép trao đổi $ GẦN <> $ USN với 0 trượt giá và hoa hồng tối thiểu. Ngay khi $ USN mất tỷ giá, các nhà kinh doanh chênh lệch giá sẽ khai thác chênh lệch giá cho đến khi $ USN quay trở lại tỷ giá của nó.
- Quỹ dự trữ: $ USN ban đầu được thế chấp kép bằng $ NEAR và $ USDT thông qua Quỹ dự trữ $ USN. 1 tỷ USN đầu tiên đang lưu hành sẽ được hỗ trợ tỷ lệ 1: 1 bằng USDT và NEAR trị giá 1 tỷ USD được ghi vào Nghị định thư Ngân hàng Phân cấp của USN, đảm bảo thế chấp quá mức an toàn cho USN ngay cả trong trường hợp giá NEAR biến động mạnh.
- StableSwap trên Ref Finance. Khi ra mắt, Decentral Bank sẽ tạo ra nhóm $ USN <> $ USDT trên StableSwap của Ref Finance. Điều này cung cấp thêm sự ổn định của USN đô la Mỹ trên thị trường mở. Trong tương lai, $ USN có thể được hỗ trợ bởi nhóm ba hoặc bốn nhóm stablecoin.
$ USN so với các stablecoin khác như thế nào?
$ USN kết hợp một số cách tiếp cận tốt nhất đối với stablecoin như một stablecoin bán thuật toán với cơ chế chênh lệch giá trên chuỗi được hỗ trợ bởi $ NEAR, cũng như $ USDT khi ra mắt. Thông qua mô hình chênh lệch giá trên chuỗi, $ USN khai thác tiềm năng tăng trưởng của $ UST, có dự trữ tự cân đối. Hơn nữa, mặc dù Quỹ dự trữ $ USN ban đầu được thế chấp kép bằng $ NEAR và $ USDT, nhưng người dùng sẽ không có tình trạng ký quỹ quá mức; 1 $ USN sẽ luôn được đúc với giá trị $ 1 của $ GẦN.
Điều gì khiến $ USN trở nên thú vị?
- Giá rẻ và nhanh chóng : giao dịch xuyên biên giới tận dụng cơ sở hạ tầng của Giao thức NEAR
- Dễ dàng truy cập: kiếm trực tiếp $ USN thông qua ví Web bằng cách sử dụng $ NEAR
- Kinh doanh chênh lệch giá trên chuỗi : cơ hội: khi $ USN giảm giá khỏi đồng đô la, lợi nhuận từ chênh lệch giá thông qua chênh lệch giá trên chuỗi và đóng góp vào việc chốt lại
- Cơ hội lợi nhuận: thông qua các giao thức DeFi của bên thứ ba: Decentral Bank DAO có thể có khả năng đặt cược $ NEAR từ Quỹ dự trữ và phân phối phần thưởng đặt cược cho người dùng các giao thức tích hợp $ USN
Vì vậy, không giống như UST: Bạn cần đốt LUNA để đúc UST, và đốt UST sẽ tạo ra Luna. USN được tạo ra trong một quy trình “hoán đổi” với NEAR. NEAR được sử dụng để đúc USN, sau đó được đặt cọc trên blockchain NEAR để tạo ra phần thưởng đặt cược, phần thưởng này sẽ được phân phối cho những người nắm giữ USN. Quan trọng là, việc khai thác USN không làm thay đổi nguồn cung của NEAR, do đó, an ninh kinh tế cơ bản của NEAR được cải thiện bằng cách đặt cược phân tán từ Decentral Bank Reserve.
Làm thế nào để họ duy trì sự ổn định của họ?
Các stablecoin khác nhau sử dụng các cơ chế neo khác nhau để giữ giá trị của chúng ổn định. Tùy thuộc vào cơ chế, các stablecoin thường thuộc các nhóm sau,
-
-
Thuật toán
-
Sự ổn định của stablecoin trong danh mục này được kiểm soát bởi mã và hợp đồng thông minh chứ không phải bất kỳ tài sản vật chất nào. Nó bắt đầu bằng cách chốt 1 đơn vị đồng xu là 1 đô la. Nếu giá trị của 1 đồng xu cao hơn hoặc thấp hơn 1 đô la, thì hợp đồng thông minh tương ứng sẽ khai thác nhiều đồng tiền hơn hoặc rút nhiều đồng tiền hơn từ lưu thông cho đến khi cung và cầu được cân bằng tại điểm sẽ khôi phục 1 đồng xu về giá trị 1 đô la.
-
Fiat-Backed
Loại stablecoin này được hỗ trợ bởi fiat được giữ trong tài khoản kho bạc / ngân hàng, thường theo tỷ lệ 1: 1. Lý tưởng nhất là đối với mỗi đồng xu đang lưu hành, một đơn vị tiền pháp định hỗ trợ nó làm tài sản thế chấp.
-
Được hỗ trợ bởi tiền điện tử
Các stablecoin thuộc nhóm này được hỗ trợ bởi các loại tiền điện tử khác không phải là stablecoin nhưng có giá trị tài sản thế chấp cao, có thể là Ethereum, Bitcoin, v.v. 2 hoặc nhiều hơn. Điều này đảm bảo rằng ngay cả khi giá trị của đồng xu ổn định xuống dưới mức neo của nó, thì sự ủng hộ cao hơn sẽ bảo vệ khỏi việc mặc định.
-
Hàng hóa được hỗ trợ
Ở đây chúng tôi có các stablecoin được gắn với các tài sản có giá trị phi fiat như dầu thô và vàng, v.v. Trong trường hợp này, một mã thông báo của đồng xu được gắn với giá trị tham chiếu của tài sản, chẳng hạn như 1 ounce vàng hoặc 1 thùng dầu thô. dầu. Vì giá trị tham chiếu của tài sản có giá trị riêng của nó trong fiat, có thể khác nhau, điều đó có nghĩa là giá trị của stablecoin cũng có thể thay đổi theo định giá fiat trong khi nó vẫn duy trì tỷ giá tài sản cơ bản của nó.
Các ứng dụng phổ biến của Stablecoin
Vì sự biến động không còn là một vấn đề, chúng được sử dụng như những lựa chọn thay thế cho các loại tiền tệ fiat. Do đó, việc thanh toán được thực hiện trên blockchain và giao dịch nhanh hơn và rẻ hơn so với sử dụng fiat. Một số gã khổng lồ bán lẻ như Visa và Walmart đã bắt đầu chấp nhận stablecoin để thanh toán và chuyển tiền.
Đối với nhà giao dịch tiền điện tử, stablecoin đóng vai trò như một hàng rào bảo vệ trong thời gian thị trường biến động mạnh. Nếu một nhà giao dịch có một số Ethereum và thị trường biến động đến mức anh ta hy vọng ETH sẽ giảm giá trị, anh ta có thể nhanh chóng hoán đổi ETH của mình thành một stablecoin. Anh ta đồng thời giữ nguyên giá trị tài sản của mình khi làm như vậy. Tương tự như vậy, nếu một đồng nội tệ fiat mất giá, mọi người có thể đổi fiat thành một đồng tiền ổn định và bảo vệ tài sản của họ khỏi bị mất giá.
Vì chúng ổn định và được gắn với các tài sản đáng tin cậy, nên stablecoin thường được sử dụng làm tài sản thế chấp trong các sàn giao dịch tiền điện tử và các ứng dụng tài chính phi tập trung.
Một số stablecoin phổ biến được sử dụng hiện nay là Tether (USDT), Binance USD (BUSD), True USD (TUSD), Paxos Standard (PAX), USD Coin (USDC), Dai, v.v.
Kết luận
Tiền điện tử thúc đẩy một cuộc cách mạng tài chính cung cấp các lợi ích về bảo mật, chi phí giao dịch thấp hơn, chuyển tiền nhanh chóng và các khu định cư không biên giới, v.v. Nhưng đối với tất cả những gì hứa hẹn mà tiền điện tử nắm giữ, chúng đã bị chỉ trích nặng nề là không phải là một kho lưu trữ giá trị đáng tin cậy cho hàng ngày -giao dịch trong ngày. Điều này chủ yếu là do sự thay đổi giá cả không ổn định của họ.
Tuy nhiên, stablecoin là một giải pháp thay thế thiết thực hơn để thay thế tiền tệ fiat. Stablecoin là loại tiền điện tử khá ổn, nhưng chúng có giá trị gắn với các tài sản ổn định thường được chấp nhận, điều này đảm bảo rằng giá trị của chúng thực tế ổn định. Với việc thế giới đang hướng tới nền kinh tế tiền kỹ thuật số không dùng tiền mặt trên quy mô toàn diện, dự kiến rằng stablecoin sẽ ngày càng trở nên tích hợp hơn như những lựa chọn thay thế hàng ngày cho fiat.
Trên đây là thông tin về Stable Coin và sự thất bại của Luna và UST. Cũng như so sánh ngắn gọn về stable coin giữa LUNA, TRX và NEAR. Danchoitienao hy vọng những thông tin trên sẽ hữu ích cho bạn trong quá trình nghiên cứu và quyết định đầu tư.
