Trong bối cảnh thị trường tiền kỹ thuật số đầy biến động, đã đến lúc nhiều DAO (Tổ chức tự trị phi tập trung) thu tiền bằng cách tổ chức bán mã thông báo với mục đích cải thiện tài chính và phá giá mã thông báo của họ. Sự thay đổi trong chiến lược này là do nhiều dự án tiền điện tử muốn giảm mức độ rủi ro mà một tài sản có thể gặp phải, ví dụ như mã thông báo quản trị của Uniswap, UNI, đã chứng kiến mức giảm 20% do sự giám sát theo quy định từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ.
Doo Wan Nam, người đồng sáng lập StableLab và là một trong những tác giả của Đề xuất Nhóm làm việc về Kho bạc của Uniswap, cảnh báo việc sử dụng duy nhất một loại tài sản. Đây là lý do tại sao tài sản tiền điện tử có tính biến động cao và có thể gây rủi ro cho kho bạc. Để giải quyết vấn đề này, vào ngày 5 tháng 4, Uniswap DAO đã tập hợp một nhóm chuyên gia có nhiệm vụ nghiên cứu các chiến lược ngân quỹ khác nhau. Trong 8 tuần phân tích, nhóm sẽ xem xét các lựa chọn thay thế khác để đa dạng hóa kho bạc trị giá 6,4 triệu đô la mà trước đây được nắm giữ hoàn toàn bằng token UNI.
Vấn đề làm mất tập trung mã thông báo gốc không chỉ riêng với Uniswap. Nghiên cứu của Avantgarde thay mặt cho Arbitrum DAO đã xác định rằng 25 DAO hàng đầu đã ghi nhận rằng hơn 90% quỹ kho bạc của họ là bằng token của chính họ. Sự đa dạng hóa đã được chứng minh là một trong những yếu tố quan trọng nhất đối với sự ổn định của các tổ chức này, cho phép họ chịu đựng được sự bất ổn về giá và thua lỗ của tiền điện tử.
Một trong những ví dụ hàng đầu về điều này là CoW DAO, nền tảng trao đổi phi tập trung được gọi là CoW Swap, được quản lý chính xác. Trong thời gian gần đây, nhóm đã thay đổi việc nắm giữ kho bạc bằng cách mua 88% COW bằng mã thông báo gốc và 12% các đồng tiền ổn định như USDC và DAI, cũng như ETH đặt cược và chưa xếp chồng. Mặc dù an toàn là mục tiêu chính nhưng họ có thể kiếm tiền từ các tài sản như token ether đã thanh lý, mang lại lợi nhuận khoảng 3% đến 4%.
Tương tự như vậy, Nam kêu gọi DAO xem xét việc nắm giữ một phần kho bạc bằng tiền tệ truyền thống hoặc stablecoin với lãi suất để bảo vệ nó khỏi sự biến động của thị trường tiền điện tử. Mặt khác, việc phân bổ tài nguyên quá rộng rãi có thể dẫn đến những vấn đề tương tự khi có sự không khớp và mã thông báo gốc của tổ chức có thể mất giá trị. Devansh Mehta, một trong những thành viên nhóm Arbitrum DAO, lập luận rằng việc đăng ký quá mức có thể dẫn đến xung đột với mục tiêu chính của DAO, đó là quảng bá mã thông báo ARB của họ.
Bất chấp những khó khăn phải trải qua, DAO vẫn tiếp tục vượt qua thủy triều. Ví dụ: Arbitrum DAO vừa bỏ phiếu phân bổ lại 35 triệu ARB thành tài sản ổn định và sinh lời sau một cuộc bỏ phiếu kỹ lưỡng, diễn ra khoảng 4 tháng kể từ đề xuất ban đầu cho đến phê duyệt cuối cùng. Điều này cho thấy người ta đã suy nghĩ nhiều về sự bình đẳng trong sự phát triển của một hệ sinh thái, chưa kể đến các khía cạnh tài chính khi đối mặt với DAO.
Khi thế giới Web3 tiếp tục thay đổi, Uniswap và Arbitram đang đổi mới các chiến lược tốt nhất để quản lý kho bạc phi tập trung. Phát triển bền vững và quản lý rủi ro là cốt lõi của các tổ chức này và họ đã học cách theo kịp thế giới doanh nghiệp luôn thay đổi này.
