Yield Farming là một trong những thuật ngữ thịnh hành nhất trong ngành DeFi gần đây. Mặc dù được coi là rủi ro và dễ bay hơi, Yield Farming đã trở nên phổ biến rộng rãi nhờ vào những đổi mới như khai thác thanh khoản. Yield Farming hiện là bước phát triển quan trọng nhất trong ngành DeFi vẫn đang phát triển, cho phép nó mở rộng từ 500 triệu đô la vốn hóa thị trường lên 10 tỷ đô la vào năm 2020.
Yield Farming là gì?
Về cơ bản, Yield Farming còn được gọi là khai thác thanh khoản, là một quá trình trong đó những người nắm giữ tiền điện tử đặt cược hoặc cho vay tài sản tiền điện tử của họ để kiếm phần thưởng. Cụ thể, những người nắm giữ tiền điện tử sẽ có thể cho người khác vay vốn thông qua các hợp đồng thông minh. Đổi lại, họ được đền bù dưới dạng tiền điện tử cho các dịch vụ.
Những người nông dân năng suất muốn tăng năng suất sẽ sử dụng các kỹ thuật phức tạp hơn. Để tối ưu hóa thu nhập của mình, họ liên tục chuyển tiền điện tử của mình giữa nhiều nền tảng cho vay. Họ cũng sẽ giữ bí mật về các phương pháp Yield Farming cao nhất vì càng có nhiều cá nhân biết về một phương pháp thì phương pháp đó càng kém hiệu quả.
Theo một số cách, Yield Farming và khoanh vùng là tương tự nhau. Tuy nhiên, có rất nhiều phức tạp đang diễn ra ở hậu trường. Nó thường xuyên hợp tác với các nhà cung cấp thanh khoản (LP), những người cung cấp tiền cho các nhóm thanh khoản. Nhóm thanh khoản về cơ bản là một hợp đồng thông minh với các quỹ. LP được bù đắp cho việc cung cấp thanh khoản cho nhóm. Khuyến khích này có thể đến từ phí của nền tảng DeFi cơ bản hoặc từ một nguồn khác. Một số nhóm thanh khoản thanh toán bằng nhiều loại mã thông báo, sau đó có thể được chuyển vào các nhóm thanh khoản khác để nhận được nhiều phần thưởng hơn, v.v. Bạn có thể thấy các phương pháp cực kỳ phức tạp có thể phát sinh rất nhanh như thế nào. Tuy nhiên, khái niệm cốt lõi là nhà cung cấp thanh khoản đưa tiền mặt vào quỹ thanh khoản để đổi lấy các ưu đãi.
Vì hầu hết các hoạt động Yield Farming đang diễn ra trong hệ sinh thái Ethereum, nó chủ yếu được thực hiện với mã thông báo ERC-20 và phần thưởng thường là mã thông báo ERC-20. Tuy nhiên, điều này có thể thay đổi trong tương lai.
Để có được năng suất cao, những người nông dân năng suất nói chung sẽ chuyển tiền mặt của họ rất nhiều. Do đó, các nền tảng DeFi có thể cung cấp các ưu đãi tài chính bổ sung để thu hút nhiều tiền hơn vào nền tảng của họ. Thật vậy, thanh khoản có xu hướng thu hút thêm thanh khoản, giống như trên các sàn giao dịch tập trung.
Tổng giá trị đã khóa (TVL) là gì?
Tổng giá trị đã khóa (TVL) là một cách để đo lường trạng thái của ngành Yield Farming DeFi. TVL tính toán lượng tiền điện tử bị khóa trong DeFi cho vay và các hình thức thị trường tiền tệ khác.
TVL, theo một cách nào đó, là tổng thanh khoản trong các nhóm thanh khoản. Đó là một số liệu hữu ích để đánh giá tình trạng chung của DeFi và thị trường Yield Farming. Đó cũng là một cách tốt để so sánh “thị phần” giữa các giao thức DeFi khác nhau.
Defi Pulse là một nền tảng phổ biến để theo dõi TVL. Bạn có thể xem nền tảng nào trong DeFi có nhiều ETH hoặc các tài sản tiền điện tử khác bị khóa chặt nhất, điều này cung cấp cho bạn cảm giác rộng rãi về vị trí của việc Yield Farming ngay bây giờ.
Rõ ràng, càng nhiều giá trị bị khóa thì việc Yield Farming càng cao. Điều quan trọng cần lưu ý là TVL có thể được đo bằng ETH, USD hoặc thậm chí là BTC. Mỗi loại sẽ cung cấp cho bạn một quan điểm độc đáo về điều kiện của thị trường tiền DeFi.
Làm thế nào để Yield Farming hoạt động?
Việc Yield Farming làm việc với một nhà cung cấp thanh khoản và một nhóm thanh khoản. Một nhà đầu tư đặt tiền vào một hợp đồng thông minh được biết đến như một nhà cung cấp thanh khoản. Nhóm thanh khoản là một hợp đồng thông minh có chứa tiền. Mô hình tạo thị trường tự động (AMM) là nền tảng của Yield Farming. Các nhà cung cấp thanh khoản (LP), những người gửi tiền mặt vào các bể thanh khoản, là một phần quan trọng của khái niệm AMM. Hầu hết các thị trường DeFi dựa vào các nhóm này để cho phép người dùng vay, cho vay và giao dịch mã thông báo. Khách hàng của DeFi thanh toán chi phí giao dịch trên thị trường, sau đó được phân phối cho các LP dựa trên phần thanh khoản của nhóm.
Tuy nhiên, vì đây là một công nghệ mới nên việc triển khai có thể rất đa dạng. Có một câu hỏi nhỏ rằng các kỹ thuật mới sẽ xuất hiện sẽ cải thiện việc triển khai hiện tại.
Ngoài phí, việc phân phối mã thông báo mới là một phần thưởng khác để khuyến khích LP thêm tiền vào nhóm thanh khoản. Ví dụ: mã thông báo có thể chỉ có sẵn để mua với số lượng nhỏ trên thị trường mở. Mặt khác, nó có thể được tích lũy bằng cách cung cấp tính thanh khoản cho một nhóm nhất định. Cách phân phối mã thông báo sẽ phụ thuộc vào việc triển khai giao thức. Điều quan trọng là các nhà cung cấp thanh khoản được bồi thường dựa trên lượng thanh khoản mà họ cung cấp cho nhóm.
Tiền được gửi thường là stablecoin được chốt với USD, tuy nhiên, đây không phải là điều cần thiết. DAI, USDT, USDC, BUSD và các loại tiền ổn định khác nằm trong số các loại tiền thường được sử dụng nhiều nhất trong DeFi. Với một số giao thức, họ sẽ đúc các mã thông báo để đại diện cho số tiền bạn đã đặt vào hệ thống. Ví dụ: bạn sẽ nhận được cDAI (Compound DAI) nếu bạn đặt DAI vào Compound. Hoặc, nếu bạn đặt ETH vào Hợp chất, đổi lại bạn sẽ nhận được cETH.
Như bạn có thể mong đợi, có một số lớp phức tạp đối với điều này. Bạn có thể chuyển cDAI của mình sang một hệ thống tạo mã thông báo thứ ba để đại diện cho cDAI và DAI của bạn. Và vân vân.
Làm thế nào để tính toán lợi nhuận từ Yield?
Thông thường, lợi nhuận nông nghiệp ước tính được tính theo mô hình hàng năm. Điều này cho thấy lợi nhuận có thể có mà bạn có thể kiếm được trong một năm.
Tỷ lệ phần trăm hàng năm (APR) và tỷ lệ phần trăm hàng năm (APY) là hai số liệu phổ biến để tính toán lợi nhuận canh tác. Sự khác biệt giữa APR và APY là APR không tính đến lãi kép, có nghĩa là tái đầu tư lợi nhuận để tăng lợi nhuận của bạn. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng APR và APY đôi khi được sử dụng thay thế cho nhau.
Ngoài ra, hầu hết các mô hình tính toán chỉ là ước tính. Hơn nữa, khó có thể dự đoán được lợi nhuận ngay cả trong ngắn hạn vì Yield Farming là một thị trường năng động với sự cạnh tranh cao. Một chiến lược Yield Farming có thể mang lại lợi nhuận cao trong một thời gian, tuy nhiên, rất nhiều nông dân khác sẽ nhảy việc sau đó và làm cho lợi nhuận giảm xuống.
DeFi có thể cần phải phát triển các tiêu chí riêng để tính toán lợi nhuận vì APR và APY là các phép đo thị trường truyền thống. Lợi nhuận dự đoán hàng tuần hoặc thậm chí hàng ngày có thể có ý nghĩa hơn do sự thay đổi nhanh chóng của DeFi.
Rủi ro của Yield Farming
Mặc dù Yield Farming mang lại nhiều lợi ích cho người nông dân, nhưng nó cũng đi kèm với rủi ro. Bao gồm các:
- Hợp đồng thông minh: Nhiều giao thức được thiết kế và phát triển bởi các nhóm nhỏ với tài nguyên tối thiểu, điều này làm tăng khả năng lỗi hợp đồng thông minh. Ngay cả với các giao thức lớn hơn được xem xét bởi các công ty kiểm toán nổi tiếng, các lỗ hổng và lỗi được tìm thấy mọi lúc. Điều này có thể dẫn đến việc mất tiền của người dùng do tính chất bất biến của blockchain. Ví dụ, người dùng các giao thức DeFi nổi tiếng như Uniswap và Akropolis đã bị ảnh hưởng bởi các trò gian lận hợp đồng thông minh.
- Rủi ro về khả năng tương thích: Khả năng tương thích đồng thời là một lợi thế lớn nhất và cũng là rủi ro lớn nhất. Vì các giao thức DeFi không được phép và giao tiếp liền mạch với nhau, nên toàn bộ hệ sinh thái DeFi chủ yếu dựa vào các khối xây dựng của nó. Hãy tưởng tượng nếu một trong các khối không hoạt động như bình thường, nó có thể ảnh hưởng đến toàn bộ hệ sinh thái. Đây là một trong những rủi ro lớn nhất đối với nông dân cũng như các quỹ thanh khoản. Ngoài sự tin tưởng bạn đặt vào giao thức khi gửi tiền, bạn phải quan tâm đến các yếu tố khác có thể khiến bạn bị thua lỗ.
- Rủi ro thanh lý: Nếu bạn đang vay tài sản, bạn sẽ cần tài sản thế chấp để đảm bảo khoản vay của mình. Tuy nhiên, nếu giá của tài sản thế chấp giảm xuống dưới số tiền cho vay, tài sản thế chấp của bạn sẽ tự động được thanh lý. Do đó, có nhiều giao thức cho vay sử dụng tỷ lệ thế chấp rất cao để giữ cho nền tảng an toàn khỏi rủi ro thanh lý.
Nền tảng Yield Farming
Không có phương pháp tiếp cận theo quy mô phù hợp với tất cả để Yield Farming. Chiến lược Yield Farming có thể thay đổi hàng giờ. Sẽ có các quy định và rủi ro cụ thể cho từng nền tảng và cách tiếp cận. Chúng ta hãy xem xét một số nền tảng Yield Farming phổ biến mà nông dân năng suất hiện đang sử dụng.
- Tài chính tổng hợp: Tài chính tổng hợp cho phép người dùng cho vay và mượn tài sản. Bất kỳ ai có ví Ethereum đều có thể đưa tài sản vào nhóm thanh khoản của Compound và bắt đầu kiếm phần thưởng. Dựa trên cung và cầu, tỷ giá được thay đổi theo thuật toán. Hợp chất là một trong những giao thức cốt lõi trong hệ sinh thái Yield Farming.
- MakerDAO: Đây là một nền tảng tín dụng phi tập trung cho phép người dùng tạo DAI, một loại tiền ổn định được gắn theo thuật toán với đồng đô la Mỹ. Bất kỳ ai cũng có thể tạo Maker Vault và khóa các tài sản thế chấp như ETH, BAT, USDC hoặc WBTC trong đó. Họ có thể sử dụng DAI như một khoản nợ đối với tài sản thế chấp mà họ đã đảm bảo.
- Aave: Một giao thức phi tập trung, cho phép người dùng cho vay và mượn. Lãi suất trên Aava được điều chỉnh theo thuật toán theo các điều kiện thị trường hiện tại. Những người cho vay cho vay tiền của họ sẽ nhận được “aTokens”, được sử dụng để kiếm tiền và lãi kép. Aava được sử dụng phổ biến bởi những người nông dân năng suất vì nó cung cấp nhiều chức năng.
- Uniswap: Một giao thức trao đổi phi tập trung cho phép hoán đổi token không cần tin cậy. Để tạo ra một thị trường, các nhà cung cấp thanh khoản trên Uniswap gửi giá trị tương đương của hai mã thông báo vào nhóm thanh khoản. Sau đó, các nhà giao dịch có thể giao dịch với nhóm đó. Các nhà cung cấp thanh khoản nhận phí từ các giao dịch diễn ra trong nhóm của họ để đổi lấy việc cung cấp thanh khoản.
- Curve Finance: Một giao thức trao đổi phi tập trung chuyên về hoán đổi stablecoin hiệu quả. Khác với Uniswap, Curve cho phép người dùng hoán đổi các stablecoin có giá trị cao với độ trượt thấp.
- Balancer: Đây là một giao thức thanh khoản giống như Uniswap và Curve. Sự khác biệt chính là Balancer cho phép các nhà cung cấp thanh khoản tạo các nhóm thanh khoản tùy chỉnh thay vì quy tắc phân bổ 50/50 của Uniswap. LP thu phí cho các giao dịch xảy ra trong nhóm thanh khoản của họ, giống như họ làm với Uniswap. Cân bằng là một sự phát triển quan trọng cho các chiến lược Yield Farming nhờ vào tính linh hoạt của nó.
- Yearn.finance: Yearn.finance là một hệ sinh thái tổng hợp phi tập trung cho các dịch vụ cho vay như Aave, Compound, v.v. Mục tiêu của nó là tối đa hóa việc cho vay bằng mã thông báo bằng cách xác định các dịch vụ cho vay sinh lợi nhất bằng cách sử dụng một thuật toán. Sau khi gửi tiền, tiền được chuyển đổi thành yTokens, được cân bằng lại một cách thường xuyên để tối ưu hóa lợi nhuận.
Kết luận
Các cuộc cách mạng trong lĩnh vực tài chính phi tập trung là không thể đoán trước. Chúng tôi không thể dự đoán cuộc cách mạng nào sẽ xảy ra trong tương lai, tuy nhiên, chúng tôi biết rằng các giao thức thanh khoản không cần tin cậy và các sản phẩm DeFi khác là những cuộc cách mạng quan trọng trong thế giới tài chính, kinh tế tiền điện tử và khoa học máy tính. Không nghi ngờ gì nữa, thị trường tiền DeFi có thể đóng góp vào sự phát triển của một hệ thống tài chính cởi mở và dễ tiếp cận hơn dành cho bất kỳ ai.
