DeFi 2.0 là gì? Tổng quan về thế hệ DeFi tiếp theo

Vào đầu năm 2019, TVL của các nền tảng cho vay DeFi (chủ yếu là MakerDAO) là 270 triệu đô la. Động lực này cũng tiếp tục vào năm 2020, đến mức Compound tung ra mã thông báo quản trị của mình, COMP, khởi động cơn sốt và bắt đầu cuộc gọi đầu tiên cho khai thác thanh khoản.

Đến tháng 12 năm 2021, TVL của DeFi đã tăng 990 lần, đạt 249 tỷ đô la. Một số dự án quan trọng nhất đã nổi lên là:

• Đường cong
• Aave
• Hợp chất
• MakerDAO
• Sushiswap
• Tài chính của Năm

Khi các dự án mới ra mắt và những người chơi ban đầu này phát triển, nhiều nhà đầu tư đã bắt đầu sử dụng thuật ngữ DeFi 2.0.

Vậy DeFi 2.0 là gì? Đây chỉ là một câu chuyện mới, tạm thời hay một sự thay đổi mô hình? Một số giao thức DeFi 2.0 thú vị nhất là gì? Và tất cả điều này có ý nghĩa gì đối với các dự án DeFi hiện có? Bạn sẽ tìm thấy câu trả lời cho những câu hỏi này trong bài viết này.

DeFi 2.0 là gì?

DeFi 2.0 là một phong trào cố gắng nâng cấp và khắc phục các sự cố được thấy trong làn sóng DeFi ban đầu. DeFi đã mang tính cách mạng trong việc cung cấp các dịch vụ tài chính phi tập trung cho bất kỳ ai có ví tiền điện tử, nhưng nó vẫn có những điểm yếu. Tiền điện tử đã chứng kiến ​​quá trình này với các blockchain thế hệ thứ hai như Ethereum (ETH) được cải thiện trên Bitcoin.

DeFi 2.0. cần phải vượt ra ngoài các cơ chế khởi động trước đó được thực hiện bởi các giao thức ban đầu. Phải thừa nhận rằng các APY khai thác có tính thanh khoản cao là một quy trình thu hút khách hàng thông minh, nhưng cuối cùng đã thất bại trong sự thành công lâu dài của sản phẩm, giá mã thông báo gốc sẽ giảm khi lạm phát mã thông báo tăng lên.

Olympus DAO đang thực hiện một lộ trình phần thưởng khác và trực tiếp giới thiệu lý do tại sao DeFi 2.0 có thể cải thiện nhận thức tổng thể về tài chính phi tập trung. Olympus DAO đã triển khai giá trị được kiểm soát bởi giao thức sử dụng cơ chế liên kết, hoạt động hiệu quả để ngăn chặn “thanh khoản độc hại” xâm nhập vào hệ sinh thái.

Những hạn chế của DeFi là gì?

Trước khi đi sâu hơn vào các trường hợp sử dụng DeFi 2.0, hãy cùng khám phá các vấn đề mà nó đang cố gắng giải quyết. Nhiều vấn đề ở đây tương tự như các vấn đề mà công nghệ blockchain và tiền điện tử nói chung phải đối mặt:

• Khả năng mở rộng : Các giao thức DeFi trên các blockchain có lưu lượng truy cập cao và phí gas thường cung cấp các dịch vụ chậm và đắt tiền. Các nhiệm vụ đơn giản có thể mất quá nhiều thời gian và không hiệu quả về chi phí.
• Oracles và thông tin của bên thứ ba : Các sản phẩm tài chính phụ thuộc vào các chi tiết bên ngoài cần oracles chất lượng cao hơn (nguồn dữ liệu của bên thứ ba).
• Tập trung hóa : Việc phân quyền ngày càng nhiều sẽ là một mục tiêu trong DeFi. Tuy nhiên, nhiều dự án vẫn không áp dụng các nguyên tắc  DAO  .
• Bảo mật : Hầu hết người dùng không quản lý hoặc không hiểu những rủi ro có trong DeFi. Họ đặt cược hàng triệu đô la vào các hợp đồng thông minh mà họ không hoàn toàn biết là an toàn. Mặc dù có các cuộc kiểm tra bảo mật được thực hiện, nhưng chúng có xu hướng trở nên ít giá trị hơn khi các bản cập nhật xảy ra.
• Tính thanh khoản : Thị trường và nhóm thanh khoản trải rộng trên các blockchain và nền tảng khác nhau, phân tách tính thanh khoản. Cung cấp tính thanh khoản cũng khóa các quỹ và tổng giá trị của chúng. Trong hầu hết các trường hợp, các mã thông báo được đặt trong các bể thanh khoản không thể được sử dụng ở bất kỳ nơi nào khác, tạo ra sự kém hiệu quả về vốn.

DeFi 2.0 và Nhiệm vụ Thanh khoản Bền vững

Trong bối cảnh thanh khoản, DeFi 2.0 đề cập đến một số dự án DeFi mới nổi hy vọng sẽ cách mạng hóa các vấn đề chung liên quan đến việc khuyến khích và cung cấp thanh khoản. Họ cung cấp các lựa chọn thay thế và bổ sung cho mô hình canh tác năng suất, mang đến cho các dự án một cách để tạo ra nguồn thanh khoản có thể duy trì lâu dài hơn. Nhưng chính xác thì làm thế nào để các dự án dựa trên blockchain có mã thông báo gốc duy trì một lượng thanh khoản lành mạnh được phân bổ theo cách lý tưởng?

OlympusDAO và Thanh khoản do Giao thức sở hữu

Một giải pháp đã vươn lên dẫn đầu cộng đồng DeFi vào năm 2021 là mô hình liên kết của OlympusDAO, tập trung vào Tính thanh khoản do giao thức sở hữu (POL).

Thông qua mô hình liên kết của mình, OlympusDAO lật ngược kịch bản về canh tác năng suất trên đầu của mình. Thay vì thuê thanh khoản thông qua các sáng kiến ​​canh tác lợi nhuận nhằm mở rộng nguồn cung, OlympusDAO sử dụng trái phiếu để đổi mã thông báo LP từ các bên thứ ba lấy mã thông báo gốc của giao thức với mức chiết khấu. Điều này mang lại lợi thế cho giao thức và cho bất kỳ dự án nào sử dụng giao thức (ví dụ: liên kết như một dịch vụ). Thông qua trái phiếu, các giao thức có thể mua thanh khoản của chính chúng, loại bỏ khả năng thoát thanh khoản và xây dựng một nhóm lâu dài cũng có thể tạo ra doanh thu cho giao thức.

Mặt khác, người dùng được khuyến khích trao đổi mã thông báo LP của họ thông qua trái phiếu vì giao thức cung cấp chiết khấu cho mã thông báo. Ví dụ: nếu giá của mã thông báo X là 500 đô la với chiết khấu 10%, người dùng có thể liên kết mã thông báo LP trị giá 450 đô la để nhận 500 đô la trong mã thông báo X. Kết quả là lợi nhuận ròng là 50 đô la, phụ thuộc vào lịch trình mua bán ngắn hạn ( thường là khoảng 5 ngày đến một tuần) để giúp ngăn chặn các nhà kinh doanh chênh lệch giá chiết khấu.

Một khía cạnh quan trọng khác của trái phiếu tập trung vào tính thanh khoản là giá trái phiếu thay đổi linh hoạt và có thể có giới hạn cứng. Điều này phục vụ một mục đích quan trọng cho giao thức, cho phép nó kiểm soát hai đòn bẩy: tốc độ mà các mã thông báo được trao đổi để có tính thanh khoản và tổng số lượng thanh khoản được trao đổi.

Nếu có quá nhiều người dùng mua trái phiếu, tỷ lệ chiết khấu sẽ giảm và thậm chí có thể trở nên tiêu cực, hoạt động như một cách để kiểm soát tốc độ mà nguồn cung cấp mã thông báo của giao thức đang mở rộng. Giao thức cũng có thể xác định số lượng thanh khoản mong muốn của nó thông qua một giới hạn cứng, trong đó trái phiếu không còn khả dụng, kiểm soát hơn nữa việc mở rộng nguồn cung dựa trên các thông số được xác định chính xác.

Trao quyền cho các DAO

Xây dựng các cơ chế giá trị được kiểm soát bởi giao thức là một cách mà DeFi 2.0 được đặt ra để mang lại lợi ích cho các DAO, nhưng những người tiên phong của phong trào mong đợi rằng đó sẽ không phải là cách duy nhất. Khẳng định lại trọng tâm B2B của phong trào, Scoopie Truples từ Alchemix dự đoán rằng làn sóng sản phẩm DeFi mới sẽ tạo ra nhiều công cụ hữu ích giúp các DAO cạnh tranh với các tập đoàn.

“Tôi nghĩ điều sẽ làm cho các DAO tăng cao hơn so với các tập đoàn là họ sẽ có các công cụ tài chính thực sự tuyệt vời trong tầm tay mà họ có thể sử dụng để quản lý công ty của mình tốt hơn rất nhiều so với các thị trường TradFi”, ông nói trong một tập gần đây của các  Bankless podcast.

Việc cho phép các DAO cạnh tranh hiệu quả với các doanh nghiệp truyền thống sẽ là một bước quyết định trong việc tăng cường kết nối của DeFi với nền kinh tế rộng lớn hơn.

Những cải tiến khác của DeFi 2.0

Một tập hợp con khác của các giao thức DeFi 2.0 đang xây dựng dựa trên các cơ chế và tài sản tạo ra lợi nhuận trước đó để xây dựng các công cụ tài chính mới.

Một ví dụ điển hình của điều này là Alchemix, một nền tảng cho vay tự trả nợ có thiết kế “không thanh lý”. Giao thức cho vay các mã thông báo đại diện được chốt tỷ lệ 1: 1 cho tài sản thế chấp. Ví dụ: bằng cách đăng stablecoin DAI làm tài sản thế chấp, người dùng có thể vay 50% số tiền dưới dạng alDAI. Tài sản thế chấp cơ bản sau đó được gửi vào các giao thức tạo ra lợi nhuận để nó tăng dần.

Thông qua sự kết hợp của các mã thông báo đại diện và tài sản thế chấp tạo ra lợi nhuận, Alchemix có thể cung cấp một nền tảng cho vay không cần thanh lý cho phép người dùng chi tiêu và tiết kiệm đồng thời — với số tiền gốc cho vay giảm dần khi tài sản thế chấp tiếp tục thu được lợi nhuận.

Abracadabra, một giao thức DeFi 2.0 khác, sử dụng một cơ chế tương tự, nhưng với một hệ thống liên quan đến MakerDAO. Người dùng có thể đăng tài sản thế chấp mang lại lợi nhuận và nhận MIM stablecoin để trao đổi, duy trì mức độ tiếp xúc với tài sản thế chấp đồng thời thu được lợi nhuận và mở khóa thanh khoản cho người dùng.

Nếu không có những đổi mới ban đầu lần đầu tiên đưa nền kinh tế phi tập trung vào cuộc sống — các giao thức AMM, các stablecoin phi tập trung và các kỳ tích về giá — thì sẽ không có liên kết thanh khoản, cơ chế dòng chảy thanh khoản hoặc tài sản thế chấp tạo ra lợi nhuận. Từ giai đoạn đầu của mã thông báo AMM LP và stablecoin phi tập trung đến giao thức DeFi 2.0 ngày nay, mỗi dự án đều là một bước lặp lại có giá trị hướng tới xây dựng nền kinh tế phi tập trung.

Những rủi ro của Defi 2.0 là gì và làm thế nào để ngăn chặn chúng?

DeFi 2.0 có nhiều rủi ro giống như DeFi 1.0. Dưới đây là một số cách chính và những gì bạn có thể làm để giữ an toàn cho bản thân.

• Các hợp đồng thông minh mà bạn tương tác có thể có cửa hậu, điểm yếu hoặc bị tấn công . Kiểm toán cũng không bao giờ là đảm bảo cho sự an toàn của dự án. Nghiên cứu càng nhiều càng tốt về dự án và hiểu rằng đầu tư luôn tiềm ẩn rủi ro.
• Quy định có thể ảnh hưởng đến các khoản đầu tư của bạn . Các chính phủ và cơ quan quản lý trên toàn thế giới đang quan tâm đến hệ sinh thái DeFi. Mặc dù quy định và luật pháp có thể mang lại sự an toàn và ổn định cho tiền điện tử, nhưng một số dự án có thể phải thay đổi các dịch vụ của họ dưới dạng các quy tắc mới như được tạo ra.
• Mất mát vô thường.  Ngay cả với bảo hiểm IL, nó vẫn là một rủi ro lớn đối với bất kỳ ai muốn tham gia vào khai thác thanh khoản. Rủi ro không bao giờ có thể được giảm thiểu hoàn toàn.
• Bạn có thể thấy khó khăn trong việc truy cập tiền của mình.  Nếu bạn đang đặt cược thông qua giao diện người dùng trang web của dự án DeFi, bạn cũng nên tìm hợp đồng thông minh trên trình khám phá blockchain. Nếu không, bạn sẽ không thể rút tiền nếu trang web gặp sự cố. Tuy nhiên, bạn sẽ cần một số chuyên môn kỹ thuật để tương tác trực tiếp với hợp đồng thông minh.

Các dự án DeFi 2.0 hàng đầu: $ OHM, $ TIME, $ BRC

OlympusDAO là một trong những giao thức đầu tiên xuất hiện trong làn sóng DeFi 2.0 mới này và nó có một số tham vọng cao cả. Nó muốn trở thành một ngân hàng dự trữ tiền điện tử phi tập trung, phi tập trung được hỗ trợ bởi một rổ tài sản tiền điện tử.

Hãy nhớ rằng, DeFi 2.0 thay đổi mối quan hệ với những người nắm giữ vốn. Thay vì thuê thanh khoản, các giao thức hướng đến việc sở hữu tính thanh khoản của chúng. Người dùng có vốn bán tài sản của họ cho kho bạc OlympusDAO để nhận được mã thông báo OHM chiết khấu trong quy trình của họ được gọi là “Trái phiếu”.

Các tài sản trong kho bạc cung cấp doanh thu cho giao thức và tăng giá trị không rủi ro cho mỗi mã thông báo. Sau đó, người dùng được khuyến khích khóa các mã thông báo mà họ nhận được thông qua quá trình này bằng cách đặt cược (loại bỏ áp lực bán).

Token $ OHM: Tạo và giá trị

Mã thông báo $ OHM đang cố gắng trở thành một kho lưu trữ giá trị và cũng là một đơn vị trao đổi. Và thông qua OlympusDAO, mã thông báo OHM được phát hành và quản lý dựa trên chính sách tiền tệ của nó.

Do đó, OHM không muốn trở thành một kho lưu trữ giá trị thuần túy mang tính đầu cơ  như Bitcoin  cũng như không muốn được chốt ở một số lượng nhất định như một đồng tiền ổn định như USDT hoặc USDC. Nó nằm ở đâu đó ở giữa.

Dưới đây là một số điểm thú vị về mã thông báo OHM:

• Vì OHM có giá trị thả nổi tự do (giá của nó dao động tùy thuộc vào thị trường tự do) và không được cố định với Đô la Mỹ, nó tránh các chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang hoặc chính phủ Hoa Kỳ.
• OHM được hỗ trợ bởi tài sản và tính thanh khoản trong kho bạc. Tài sản mà bạn bán cho Olympus được giữ trong kho bạc của nó, nơi tạo ra doanh thu cho giao thức và tăng giá trị không rủi ro của mỗi mã thông báo OHM. Xem hình bên dưới:
• Như đã đề cập trước đây, việc đặt cược mã thông báo OHM được khuyến khích do APY lớn của nó. Gần như con số khổng lồ 7000% + APY tại thời điểm viết bài này.

Wonderland.Money: Follow The White Rabbit

Từ thành công của OlympusDAO, một loạt các nhánh hoặc bản sao mã của dự án đã xuất hiện, cố gắng theo đuổi thành công tương tự như Olympus đã đạt được. Trong số các fork, Wonderland.Money là phổ biến nhất.

Sự phổ biến của nó có thể là do một số điều:

• Mặc dù Wonderland là một nhánh rẽ, nhưng nó được xây dựng như một phần khác của hệ sinh thái MIM đang phát triển và đã phổ biến trên Avalanche (sử dụng giao thức Abracadabra), cho phép hiệp lực khác với OlympusDAO.
• Avalanche là một blockchain lớp 1 khác cung cấp thông lượng cao và phí thấp. Do đó, những người dùng chán nản với phí gas Ethereum có nhiều khả năng bỏ tiền vào Wonderland hơn.

Như đã giải thích ở trên, vì Wonderland là một ngã ba nên giao thức phần lớn vẫn giữ nguyên. Xem bảng so sánh nhanh bên dưới của hai giao thức:

Điều gì tiếp theo cho Defi 2.0: Brinc Finance

Trong khi OlympusDAO và các nhánh của nó hiện đang dẫn đầu tính phí cho Defi 2.0, một số giao thức và tài sản mới sáng tạo đang được phát triển với cùng giá trị.

Một trong những dự án mới này là  Brinc.fi  và mã thông báo $ BRC của nó. $ BRC là một tài sản kỹ thuật số  chỉ có thể được mua bằng cách gửi tiền vào một khoản dự trữ, tức là một  địa chỉ ví Ethereum  công khai  ; một trăm phần trăm mã thông báo $ BRC đang lưu hành được hỗ trợ bởi các quỹ dự trữ này. Điều này có nghĩa là mỗi mã thông báo $ BRC được hỗ trợ bởi các khoản tiền đã được sử dụng để mua chúng thay vì phần lớn các loại tiền điện tử không có bất kỳ hình thức dự trữ hoặc hỗ trợ nào.

Việc đúc, đốt và kiểm soát tất cả các mã thông báo $ BRC hoàn toàn được thực hiện bằng các hợp đồng thông minh để nguồn cung cấp mã thông báo $ BRC luôn được phân cấp và không bị thao túng hoặc các hành động tùy tiện của nhóm đằng sau dự án.

Không ai, ngay cả những người sáng lập, nhóm hoặc cộng đồng nhận được một mã thông báo duy nhất mà không phải trả tiền, tức là gửi vào dự trữ. Điều làm cho Brinc khác với tất cả các dự án tiền điện tử trước đó là nó đang cung cấp giá trị nội tại thực sự:

• Mỗi mã thông báo được hỗ trợ bởi dự trữ DAI được tổ chức trên chuỗi
• Giao thức tạo ra phí mua và bán nguồn cung cấp mã thông báo BRC
• Các khoản dự trữ (DAI) có thể được tái đầu tư vào các giao thức DeFi của bên thứ ba để tạo ra thu nhập và giá trị, làm tăng cơ sở ngân khố

Những điểm chính

• Các dự án DeFi 2.0 cực kỳ hấp dẫn do có APY cao và giải quyết được một số vấn đề đang gây ra nhiều dự án. Các dự án dẫn đầu phí là OlympusDAO và Wonderland.
• Sắp tới, chẳng hạn như Brinc.Fi tìm cách cải thiện dựa trên DeFi 2.0, cung cấp giá trị nội tại và cung cấp cho người dùng giao thức của họ động lực lớn để đặt cược (lên đến 800.000% + APY tại thời điểm viết bài này!)

DeFi 2.0 – Xu hướng lớn tiếp theo?

“Tính thanh khoản” sẽ tăng trưởng dài hạn trong tương lai, đơn giản vì nhu cầu của nó là rất lớn và có thực. Nếu chúng ta tận dụng được lượng TVL bị khóa trong hệ sinh thái DeFi, vốn hóa của các sản phẩm nhóm này có khả năng tăng mạnh hơn nữa trong tương lai.

2 nhóm còn lại là stablecoin và DAO liên kết , cá nhân tôi nghĩ sẽ là hiện tượng tạm thời. Bởi vì stablecoin hiện đã bị Tether chi phối quá rõ ràng và không có nhiều thay đổi trong suy nghĩ của đa số người dùng về việc nắm giữ stablecoin. Nếu có sự thay đổi, tôi nghĩ xu hướng sẽ hướng tới USDC (một tài sản truyền thống khác được ngân hàng hậu thuẫn), thay vì tin tưởng vào một mạng lưới mới.

Các Bonding DAO là một mô hình sáng tạo lý thuyết sử dụng trò chơi để quản lý hệ thống và đảm bảo công trình tất cả mọi người hướng tới một win-win cho tất cả. Tuy nhiên , số lượng token mà các cá nhân và tổ chức tham gia nắm giữ không quá rõ ràng nên rủi ro về việc bán token và thao túng hệ thống vẫn rất lớn. Và dù là một mô hình mới nhưng cũng đừng quên rằng đây vẫn là một dạng biến thể của mô hình trồng trọt và phụ thuộc khá nhiều vào người tạo game.

Kết luận

DeFi 2.0 tuyên bố là một giải pháp cho những thiếu sót của DeFi 1.0. Mặc dù cả hai đều có cùng mục tiêu, nhưng các giao thức của họ quan trọng rất nhiều về tuổi thọ của chúng. Bất chấp điều đó, tài chính phi tập trung được cho là một khái niệm tốt, đặc biệt là đối với người tiêu dùng, nhưng liệu DeFi 2.0 có tiếp tục tăng cao hay không thì chỉ có thời gian mới có thể chắc chắn được.