Chicken Bonds là một cách triển khai incentive mới do Liquidity đề xuất. Trong bài viết này mời bạn cùng Danchoitienao tìm hiểu về Chicken Bonds là gì? work flow cũng như lợi ích mà mô hình này mang lại tới cho người dùng.
Kiến thức trọng tâm:
- Dựa trên cơ chế Bonding Chicken Bonds triển khai incentive do Liquity đề xuất. Các dự án Bootstrapping Liquidity được Chicken Bonds hỗ trợ rất nhiều và xây dựng thanh khoản thuộc sở hữu bởi giao thức (POL).
- Người dùng có thể bonding hoặc mua trực tiếp bTokens trên thị trường để kiếm lợi nhuận từ việc floor price tăng giá qua thời gian.
- Trong ngắn hạn, yield của bLUSD phụ thuộc vào số lượng vốn mới tham gia vào giao thức. Trong trung hạn, nguồn lãi suất phụ thuộc vào các chiến lược và source yield mà giao thức triển khai.
Xem thêm: Swim Protocol là gì? Thông tin chi tiết về tiền điện tử Swim
Chicken Bonds là gì?
Chicken Bonds là một cách triển khai incentive dựa trên cơ chế bonding mới, do Liquity đề xuất. Chicken Bonds giúp cho các dự án bootstrapping liquidity và xây dựng thanh khoản thuộc sở hữu giao thức (POL).
Triển khai đầu tiên của Chicken Bonds là LUSD của Liquity – một CDP protocol tương tự như Maker DAO. Trong tương lai (2023), Chicken Bonds sẽ mở rộng để các dự án khác tham gia (POLaaS).
Chicken Bonds sẽ cho phép các dự án / DAO sử dụng thanh khoản do giao thức Bootstrap sở hữu (POL) cho mã thông báo của họ miễn phí đồng thời tăng cường cơ hội lợi nhuận cho người dùng cuối.
Chủ sở hữu mã thông báo có thể nhận được Mã thông báo tăng cường (bTokens) mới được phát hành thông qua một cơ chế liên kết mới. Bằng cách định hướng và tái đầu tư lợi nhuận bổ sung từ POL hiện tại và trái phiếu đang chờ xử lý, hệ thống sẽ khuếch đại lợi nhuận của bTokens so với cơ sở.
Trái phiếu gà có thể được sử dụng để mua POL cho các mục đích khác nhau như tăng tính thanh khoản của DEX, tài trợ cho thị trường cho vay hoặc các nhà điều hành thị trường thuật toán bootstrapping (AMO).
Các khái niệm liên quan Chicken Bonds
Ý tưởng cơ bản
Chicken bonds kích thích khách hàng bonding underlying assets ( của cải căn bản ) như lusd để nhận lại biệt đãi khăng khăng trong thời gian tới, thí dụ, 10-15% APR.
để hạn chế rủi ro cho khách hàng, giao thức hứa hẹn khách hàng có khả năng claim và redeem một phần underlying assets ( LUSD ) bất kể thời điểm nào họ muốn , tuy nhiên với điều kiện một phần vốn của khách hàng được chia cho giao thức ( POL ) và các khoản phí có liên quan đến việc bonding và redeem ( Chicken Out ) .
Chính vì vậy, trên thực tế khách hàng sẽ cần chờ một lúc ( 1-3 tháng ) để chạm tới điểm hòa vốn. Khách hàng cần giữ tiền trong protocol qua mức lúc bấy giờ thì mới nhiều khả năng mở đầu thu lời. Nếu khách hàng rút tiền trước thời điểm hòa vốn, họ sẽ lỗ.
Trong mô hình Chicken Bonds có ba hành động trong giao thức mà người dùng cần nắm:
- Bonding: Người dùng bonding LUSD (hành động này có thể hiểu là mua bond), vì mỗi vị thế trái phiếu là duy nhất, giao thức sử dụng các NFT để đại diện quyền kiểm soát trái phiếu/underlying assets. Các NFT này tích lũy số dư ảo bLUSD theo thời gian, càng giữ lâu, số dư bLUSD của người dùng càng tăng. Các NFT này là các trái phiếu không lãi suất, không có thời gian đáo hạn, người dùng có thể claim bond ra số dư bLUSD bất cứ lúc nào họ muốn.
- Chicken in: Hành động người dùng claim số dư bLUSD ảo trên các NFT để nhận bLUSD về ví. Mặc dù người dùng có thể claim bond bất cứ lúc nào, nhưng sẽ có một mức phí để mua bond, thực tế, người dùng mua bond rồi claim ngay lập tức sẽ bị lỗ, nên họ sẽ chờ cho số dư bLUSD tăng tối thiểu đến mức hòa vốn.
- Chicken out: Hành động người dùng redeem bLUSD thành underlying assets LUSD.
Các token liên quan trong mô hình:
- LUSD: Over-collateral stablecoin của Liquity, được mint bằng cách thế chấp ETH.
- Bond Position: Một NFT đại diện cho số dư ảo bLUSD của người dùng khi bonding LUSD, số dư ảo sẽ tăng theo thời gian theo một đường cong xác định trước. NFT này có chuẩn ERC721, tương tự như LP của UniswapV3.
- bLUSD: Một sản phẩm phái sinh của bLUSD, token này có chuẩn ERC20, giá trị của nó được liên kết với LUSD và có xu hướng tăng theo thời gian.
Cách hoạt động của Chicken Bonds
Như đã giới thiệu ở phần trên, giao thức có 3 hành động chính là Bonding, Chicken In và Chicken Out. Underlying asset LUSD của người dùng sẽ được luân chuyển đến các bucket khác nhau tùy thuộc hành động của người dùng.
Giao thức sẽ có 3 bucket bao gồm: pending bucket, reserve bucket và permanent bucket. Tác giả sẽ trình bày rõ hơn sự luân chuyển của underlying assets dựa trên hành động của người dùng.
Khi người dùng bonding LUSD, chúng sẽ ở dạng pending bucket và tất cả LUSD của người dùng tạm thời nằm dưới sự kiểm soát của giao thức. Tất cả LUSD được deposit vào Stability Pool của Liquity để kiếm lợi nhuận từ LQTY emissions và lợi nhuận từ việc thanh lý các vị thế nợ có thể chấp của Liquity. Tất cả được convert tự động thành LUSD thông qua B Protocol.
⇒ Phí bonding LUSD cộng với tất cả lợi nhuận kiếm được từ pending bucket sẽ được chuyển về reserve bucket.
Khi người dùng Chicken In (claim bond), underlying assets (LUSD) sẽ được chuyển vào reserve bucket và permanent bucket tùy thuộc vào lượng cap đã được sử dụng.
Ví dụ:
Giả sử người dùng A bonding 10,000 LUSD và tỉ lệ bLUSD/LUSD trong hệ thống lúc đó là 1.6. Có thể hiểu, số lượng bLUSD tối đa mà người dùng có thể tích lũy được khi giữ bond là 6,250 bLUSD.
Cap (line đỏ) với Accrued boosted tokens (line xanh) chỉ tiệm cận nhau và không bao giờ cắt nhau, và line xanh luôn nằm dưới line đỏ. Có thể hiểu, giá trị Accrued boosted tokens luôn nhỏ hơn max cap và sẽ luôn có một phần vốn được chuyển permanent bucket thuộc sở hữu của giao thức (POL).
Trong trường hợp của A, số lượng bLUSD mà A nhận được sẽ nhỏ hơn 6,250 bLUSD (max cap).
Sau khi bonding, người dùng A quyết định giữ bond trong 6 tuần và sau đó quyết định chicken in (thời điểm t), số dư bLUSD tích lũy của A lúc này đã đạt 5,625 bLUSD (90% cap). Với tỉ giá 1.6, điều này tương đương 9,000 LUSD được chuyển vào reserve bucket (line vàng) và 1,000 LUSD (line đỏ) vào permanent bucket.
Lượng LUSD đi vào reserve bucket được dự trữ cho việc người dùng chicken out (redeem bLUSD ra LUSD) bất cứ lúc nào. Tuy nhiên để tối ưu vốn, số lượng LUSD này vẫn sẽ được đặt trong stability pool của Liquity để kiếm thêm yield cho người dùng. Lưu ý, khi chicken out sẽ tốn redeem fee, chúng sẽ được chuyển ngược lại vào reserve bucket.
Lượng LUSD còn lại đi vào permanent bucket, tất cả LUSD được chuyển vào bucket này thuộc quyền sở hữu của giao thức. Giao thức sẽ dùng lượng LUSD này để cung cấp thanh khoản cho cặp LUSD/bLUSD và xây dựng thanh khoản cho bLUSD hoặc deposit vào Yearn Curve vaults để xây dựng thanh khoản cho LUSD3CRV, stake LUSD3CRV LP token trên Convex để kiếm phần thưởng. Phần thưởng kiếm được từ permanent bucket sẽ được chuyển đổi thành LUSD và tích lũy vào reserve bucket.
Tổng quan, có 4 nguồn lợi nhuận tích luỹ cho reserve bucket, bao gồm:
- Pending bucket yield
- Permanent bucket yield
- Phí bonding
- Phí chicken out
Giá cả của bLUSD trong hệ thống được tính bằng công thức:
bLUSD_price = LUSD_reserve_bucket / boosted_token_supply
Với lợi nhuận tích lũy từ bốn nguồn kể trên, giá của bLUSD trong hệ thống không bao giờ có thể giảm, mà chỉ tăng lên theo thời gian.
Lợi ích cho người dùng
Người dùng có thể hưởng lợi từ hệ thống Chicken Bonds theo 2 cách chính dưới đây:
- Bonding LUSD
- Đầu tư bLUSD
Bonding LUSD
Người dùng bonding LUSD, giữ chúng trong một khoảng thời gian nhất định, sau đó, chicken in và giữ bLUSD để hưởng lợi từ việc floor price bLUSD tăng lên. Sau đó, người dùng bán bLUSD trên thị trường thứ cấp (nếu có thanh khoản) hoặc chicken out để kiếm lợi nhuận, tùy thuộc vào điều kiện thị trường.
Ban đầu, người dùng bonding LUSD sẽ được nhận lại ERC721 token, đại diện cho vị thế của họ. Người dùng cần giữ vị thế này ít nhất vài tuần để tối đa hóa số lượng bLUSD mà mình có thể kiếm được, sau đó, chicken in để mint số lượng bLUSD tích lũy được.
Giá bLUSD/LUSD sẽ tăng lên theo thời gian do được tích lũy lợi nhuận từ protocol fee và chiến lược đầu tư khác nhau. Đến thời điểm t nào đó, sẽ tới điểm hoàn vốn. Sau đó, người dùng tiếp tục giữ bLUSD để kiếm lợi nhuận. Đường cong lợi nhuận của việc bonding LUSD được miêu tả như hình bên dưới.
Đầu tư bLUSD
Vì giá bLUSD có thể tăng dần theo thời gian, người dùng có thể mua bLUSD trên các thị trường thứ cấp và chờ giá bLUSD tăng dần.
Tuy nhiên, người dùng cần cân nhắc thanh khoản của bLUSD cũng như floor price bLUSD trong hệ thống để có khoản đầu tư thích hợp.
Nguồn: https://danchoitienao.com/chicken-bonds-la-gi/
Chicken Bonds Flywheel
Có thể hình dung tổng quan mô hình hoạt động của Chicken Bonds như sau: Khi người dùng deposit LUSD vào giao thức, tiền của người dùng sẽ chia làm ba phần chính:
- Phần lớn số tiền sẽ được giao thức deposit vào các DeFi protocol để thu lợi nhuận. Lợi nhuận này sẽ được phân phối lại cho người dùng. Ở phía người dùng, họ có thể rút phần vốn này cộng với lợi nhuận tích lũy bất cứ lúc nào họ muốn.
- Một phần nhỏ số tiền của người dùng thuộc về giao thức.
- Phần còn lại được giao thức thu lấy dưới dạng phí giao thức (bonding fee và redeem fee) và được phân phối lại cho những người tham gia trước.
Để khoản đầu tư bắt đầu sinh lời, người dùng cần chờ lợi nhuận tích lũy (yield + protocol fee) cover được tổng chi phí đã bỏ ra.
Nhìn chung, những người gia nhập và chicken in sớm sẽ thu được lợi nhuận chủ yếu từ lợi tức của những người đang bonding, bao gồm phí bonding và yield từ stability pool. Trong trung và dài hạn, yield của Chicken Bonds sẽ phụ thuộc vào source yield mà giao thức đã triển khai.
Lợi ích của bTokens
Chicken Bonds cung cấp cho người dùng cơ hội kiếm được lợi nhuận tăng lên từ mã thông báo của họ. Lợi nhuận bổ sung này được thu thập bởi bTokens. Để xem điều này đạt được như thế nào, trước tiên chúng ta cần hiểu cách giao thức tự quản quản lý kho bạc của chính nó và điều gì xảy ra với các token ngoại quan khi trái phiếu được xác nhận (Chicken In).
Giao thức vận hành một kho bạc bao gồm 3 nhóm khác nhau, tất cả đều chứa mã thông báo cơ bản và kiếm được lợi nhuận:
Nhóm đang chờ xử lý: giữ các mã thông báo đã ký gửi trong khi chúng liên kết.
Nhóm dự trữ (POL): nhận một phần mã thông báo ngoại quan từ Nhóm đang chờ xử lý khi Gà Ins và nắm bắt lợi nhuận từ cả 3 nhóm.
Nhóm vĩnh viễn (POL): nhận phần khác của mã thông báo ngoại quan từ Nhóm đang chờ xử lý khi Chicken Ins.
Không phát triển: Basic linker supply source bToken is support full by the basic message code and the rate rate is support only be growed chứ không giảm bao giờ
Giá sàn tăng: Tỷ lệ hỗ trợ liên tục tăng giá sàn cho bToken, mang lại cho người mua sự bảo đảm tối thiểu về đầu tư khoản của họ và ước tính về mức tăng trưởng trong tương lai
Có thể thay đổi: “bToken can be change to get the code message has sent (Nhóm dự trữ) bất cứ lúc nào, mặc dù chủ sở hữu bToken sẽ có thể nhận được tỷ giá tốt hơn khi bán bTokens của họ trên thị trường , in the school case of event
Lưu ý rằng bToken có giá sàn được bảo đảm nhưng vẫn sẽ biến động trên mức giá này, do đó các nhà giao dịch sẽ phải chịu thêm rủi ro về giá so với giá cơ bản.
Lưu ý và các rủi ro của Chicken Bonds
Trong ngắn hạn, yield của bLUSD phụ thuộc vào số lượng vốn mới tham gia vào giao thức. Trong trung hạn, nguồn lãi suất phụ thuộc vào các chiến lược và source yield mà giao thức triển khai.
Tuy nhiên, về bản chất, mọi thứ vẫn không có nhiều thay đổi, nguồn yield khai thác chính vẫn đến từ emissions nên không bền vững. Tuy nhiên, với POL được tích lũy từ Permanent bucket, giao thức có thể triển khai các chiến lược khác nhau có lợi cho mình chứ không chỉ dừng lại ở việc hoạt động như một yield aggregator.
Mô hình định giá bTokens của Chicken Bonds quyết định bao nhiêu underlying assets được chuyển vào Permanent bucket và trở thành tài sản được giao thức sở hữu. Tỉ lệ này quá cao sẽ đồng nghĩa việc thời gian hoàn vốn của người dùng kéo dài. Điều này sẽ không thu hút được người dùng, nếu tỉ lệ quá thấp thì POL tích lũy được quá thấp và không đáng kể.
Ngoài ra, các khoản phí như bonding và redeem cũng cần thiết kế hợp lý. Nếu phí cao thì flywheel sẽ vận hành trơn tru hơn, thời gian hoàn vốn nhanh và yield cơ bản cao, thu hút được nhiều người dùng mới, nhưng nó lại biến thành một ponzi scheme khi thu nhập của người đến trước là phí do người đến sau chi trả. Nếu phí quá thấp, Chickens Bonds sẽ hoạt động kém hiệu quả và flywheel rất khó xảy ra.
Giao thức có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn bằng cách deposit LUSD dự trữ trong reserve bucket vào các lending protocol hoặc stability pool của Liquity để kiếm thêm yield. Tuy nhiên, điều này sẽ khiến hệ thống tiếp xúc với nhiều rủi ro hơn.
Giới thiệu LUSD Chicken Bonds
Chúng tôi rất vui được đưa thử nghiệm lý thuyết trò chơi này vào mạng chính đồng thời tiên phong cho các NFT động sẽ phát triển dựa trên các tương tác của người dùng.
Tại sao chúng tôi xây dựng LUSD Chicken Bonds?
Nếu bạn đã theo dõi Liquity một thời gian, bạn biết rằng chúng tôi không phải là loại đội theo đuổi sự đổi mới vì lợi ích của nó. Bản thân giao thức Liquity là một ví dụ hoàn hảo. Mặc dù tương tự như Maker / DAI, cơ sở hạ tầng của nó khá khác biệt và được cải thiện ở mọi cấp độ dẫn đến một loại sản phẩm mới. Và chúng tôi tự hào rằng Liquity là giao thức vay và stablecoin linh hoạt và hiệu quả nhất trên Ethereum.
Với Chicken Bonds, chúng tôi đang giải quyết một sân chơi khác với cách tiếp cận tương tự. Ở đây, mục đích là cho phép các giao thức nắm bắt tính thanh khoản một cách hiệu quả và bền vững. Chúng tôi đã tạo ra một mô hình liên kết độc đáo được đánh giá cao và cung cấp sự đảm bảo tốt hơn và ít gây bất lợi hơn cho người dùng so với các phương pháp liên kết hiện có. Trái phiếu sẽ được hưởng lợi từ việc bảo vệ tiền gốc: họ luôn có tùy chọn “Chicken Out” (do đó có tên là Trái phiếu Con gà), hủy trái phiếu của họ và đòi lại tiền gốc của họ.
Có gì trong đó cho người dùng?
Ngày nay, mọi người dùng đều kiếm được cùng một mức lợi nhuận trong Nhóm ổn định. Trái phiếu gà sẽ mở ra các chiến lược thu nhập và giao dịch mới cho lợi nhuận dự kiến trong tương lai của Nhóm ổn định. Người dùng sẽ có thể liên kết để nhận một mã thông báo phái sinh (bLUSD) thu được lợi tức tổng hợp tự động, khuếch đại, mà họ có thể nắm giữ hoặc giao dịch.
Chicken Bonds sẽ không chỉ hấp dẫn hơn vì những chiến lược mới đó mà còn thưởng cho người dùng các NFT động độc đáo – đây là những NFT tổng hợp trên chuỗi thay đổi hình ảnh hiển thị dựa trên hành động của người dùng.
Điều làm cho những NFT sinh sản này trở nên độc đáo là bản chất năng động của chúng: hình ảnh NFT hoặc sẽ là một quả trứng (trong khi liên kết), một con gà chad (sau khi yêu cầu liên kết – “Chickening In”) hoặc một con gà chạy trốn (sau khi hủy liên kết – “Chicken Out”). Những Chicken Bonders linh hoạt nhất và những người dùng tham gia vào hệ sinh thái Liquity sẽ nhận được NFT hiếm nhất. Chúng tôi rất vui được tham gia lực lượng về phía NFT với nghệ sĩ Luchador, người sáng tạo ra bộ sưu tập cùng tên và trò chơi Play 2 Earn.
Bộ sưu tập Chicken Bonds NFT được gắn độc quyền với ứng dụng DeFi. Cách duy nhất để đúc một là tạo ra một liên kết. Chúng tôi mời DeFi degens và những người cuồng NFT tham gia sự kiện đầu tiên thuộc loại này, nơi các quyết định tài chính của bạn sẽ định hình bộ sưu tập NFT mà bạn sẽ kết thúc. “Play-2-Mint” NFT động của bạn!
Vậy bạn sẽ là loại gà nào: (🥚, 🐔) hay (🥚, 🍳)? Và bạn sẽ tối ưu hóa lợi nhuận hoặc thu thập NFT của mình?
Kiến thức cơ bản về trái phiếu gà LUSD
Trước khi tìm hiểu sâu về Trái phiếu gà LUSD, hãy nhanh chóng tóm tắt cách người dùng kiếm được lợi nhuận từ stablecoin với LUSD.
Nhóm ổn định chất lượng là một cơ hội thu lợi nhuận ổn định hấp dẫn cho nhiều người dùng. Trước đây, người dùng có thể kiếm được APR trung bình là hai chữ số. Lợi tức bao gồm hai thành phần: người dùng mua ETH với mức chiết khấu khi thanh lý và họ nhận được phần thưởng LQTY liên tục khi cung cấp LUSD được sử dụng để thanh toán các khoản nợ của các khoản vay không được phân cấp.
Chicken Bonds cung cấp cho người dùng khả năng tận dụng lợi suất LUSD: người dùng có thể liên kết LUSD của họ (thay vì gửi vào chính Nhóm ổn định) và nhận được một mã thông báo LUSD được tăng cường (bLUSD). bLUSD là một mã thông báo phái sinh với các đặc tính thú vị:
Nó mang lại lợi nhuận cao hơn so với việc gửi LUSD vào Nhóm ổn định
Sản lượng được tạo ra được tự động thu hoạch và kết hợp
Đó là mã thông báo ERC-20 có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp với giá sàn tăng (tính bằng LUSD)
Tóm lại, bLUSD cung cấp cho người dùng quyền truy cập vào chiến lược tối ưu hóa lợi nhuận để khuếch đại và tự động kết hợp lợi suất Nhóm ổn định hiện có.
Làm thế nào để có được bLUSD?
Cơ chế chính để có được bLUSD là thông qua liên kết. Hãy cùng khám phá cách thức hoạt động của cơ chế hoạt động mới lạ của Chicken Bond.
Liên kết bao gồm một số bước:
Đầu tiên, người dùng tạo một trái phiếu bằng cách gửi LUSD vào Chicken Bonds. Khi trái phiếu được tạo, người dùng sẽ tích lũy dần số dư ảo của mã thông báo bLUSD. Mỗi trái phiếu là duy nhất và được đại diện như một NFT để làm cho nó có thể chuyển nhượng và giao dịch được. Chúng tôi cũng đã tạo ra một hình ảnh đại diện cho mỗi NFT – sau này sẽ nói thêm về điều đó.
Trái phiếu không có ngày đáo hạn và người dùng có thể chọn một trong hai hành động sau đây bất kỳ lúc nào:
Chicken in: Người dùng có thể yêu cầu trái phiếu của họ bằng cách đổi LUSD của họ lấy số dư bLUSD đã tích lũy. Khi bLUSD tích lũy theo thời gian, người dùng thường sẽ đợi Chicken In cho đến khi họ ít nhất đạt đến điểm hòa vốn và bLUSD được tích lũy có giá trị cao hơn LUSD cơ bản.
Hết tiền: Người dùng có thể hủy trái phiếu của mình để thu lại toàn bộ số tiền LUSD đã đầu tư ban đầu. Do đó, tiền gốc của người dùng luôn được bảo vệ trong khi liên kết và người dùng hủy trái phiếu của họ chỉ từ bỏ lợi tức của họ.
Khi người dùng Chicken In, họ có thể cộng thêm lợi nhuận bằng cách bán bLUSD lấy LUSD và khởi động lại
Cộng đồng
Cộng đồng hiện tại có 466 người tham gia theo dõi.
Kết luận
Bài viết trên Danchoitienao đã giới thiệu đến các bạn dự án Chicken Bonds một hình thức mang tính sáng tạo, đồng thời mang lại lợi suất cao cho người nắm giữ LUSD. Tuy nhiên, Chicken Bonds có nhiều ưu thế và những hạn chế nhất định. Người dùng cần tìm hiểu thông tin kĩ lưỡng trước khi sử dụng.
